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【央视新闻客户端】
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来源：国际金融报
5月26日 ，千禾味业（603027）召开2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会 ，直面投资者关切 。
回望过去一年，受“零添加 ”相关舆情 、行业竞争加剧等多重因素影响 ，公司经营遭遇阶段性考验。
2025年 ，千禾味业实现营收25.72亿元，同比下降16.32%；归母净利润3.48亿元 ，同比下滑32.4% ，两大核心指标同步走弱 。董事长伍超群在业绩会开场坦言，过去一年舆论冲击 、渠道调整叠加行业白热化竞争，让公司走过一段艰难时期 ，而2026年将是公司“品牌修复”与“经营提振 ”的重要之年 。
此次业绩承压的核心原因 ，在于2025年3月出现的负面舆情。
彼时，市场对公司“千禾0 ”标识产生争议 ，消费者质疑相关标识存在误导性 。即便后来公司澄清“千禾0”是公司注册商标、仅配套零添加系列产品使用 ，但负面舆情已对品牌口碑及终端销售形成实质冲击 。
左宇/摄
舆情冲击直接体现在核心产品销售数据上。
2025年，千禾味业的酱油产品收入同比下降16%至16.49亿元 ，食醋产品收入同比下滑19%至3亿元 ，两大主力品类收入同步回落。
经营拐点在今年一季度显现：单季营收8.18亿元，同比仅微降1.57%；归母净利润1.48亿元 ，同比下降7.75% ，两项指标同比降幅较2025年大幅收窄 。
针对投资者关注的零添加赛道竞争格局，伍超群表示 ，随着行业标准日趋完善 ，调味品市场正回归品质与体验的本质 。公司注意到主要同行持续加大在健康方向的投入，这有助于共同做大高品质调味品市场，千禾也将继续专注于自身能力建设。
本轮经营调整中 ，线上渠道受冲击最为明显 。
2025年 ，公司线上渠道实现营收3.81亿元，同比下滑36.45% ，这一降幅远超公司整体营收16.32%的同比降幅；同期线下渠道收入21.62亿元 ，同比下降11.13%，抗风险能力更强 。
管理层在会上复盘线上业务下滑原因 ，认为是三重因素叠加：2025年负面舆情冲击 、传统电商平台整体流量萎缩 、内容电商不及预期。
基于此 ，千禾味业也重新明确了线上渠道的定位，将其定位为品牌“放大器 ”与精准客群“触达器 ” ，后续将重振平台电商、优化自播与内容电商 ，打造“线上种草 、线下承接”的闭环，加快品牌与销量修复 。
与之相对 ，线下渠道已率先走出低谷 。今年一季度线下收入同比增长5.08%至7.26亿元 ，成为支撑公司业绩回暖的核心力量；而同期线上收入仍有36.75%的降幅。
业绩承压，但产能仍在扩充 。
据披露，2025年公司年产60万吨智能制造项目二期已完成投产 ，投产后 ，千禾总产能跃升至120万吨 。公司管理层表示，后续将重点推进产能消化与效率提升。
产能扩容带来的折旧增量 ，也成为市场关注的焦点 。结合财报数据来看 ，2025年公司固定资产折旧金额约1.9亿元，较2024年的1.5亿元增加约0.4亿元 。伍超群就此坦诚回应 ，新产能落地后折旧费用确实有所增加 ，但公司固定资产统一采用年限平均法计提折旧，占公司经营现金流比例可控。
他进一步解释 ，当前新增产能尚处爬坡期 ，利用率有限，但智能制造可带来生产效率提升。公司认为 ，折旧属于非付现刚性支出 ，随着市场信心修复 、销售回升，压力将逐步缓解 。新产能是公司参与长期竞争的品质与效率基础，短期阵痛可控 ，公司有信心逐步消化 。
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